شركة إيه بي بي (أريا براون بوفيري) المحدودة

ABB Ltd هي شركة متعددة الجنسيات سويسرية-سويدية ورائدة عالمية في مجال الكهربة والأتمتة الصناعية، ويقع مقرها الرئيسي في زيورخ، سويسرا. تأسست الشركة عام 1988 من خلال اندماج ASEA (السويد) وBrown, Boveri & Cie (سويسرا)، ونمت ABB لتصبح مؤسسة بإيرادات تبلغ 33.22 مليار دولار، يعمل بها حوالي 111,900 موظف وأكثر من 160 منشأة تصنيعية تمتد عبر أكثر من 100 دولة. وقد أعادت الشركة تركيزها من خلال عملية التخارج البارزة بقيمة 5.375 مليار دولار لقسم الروبوتات إلى SoftBank Group في عام 2025، لتصبح ABB قوة متخصصة في الكهربة والأتمتة، مع تركيز رأس المال على الاتجاهات الهيكلية الكبرى المتمثلة في توسع مراكز البيانات، وتحديث شبكات الكهرباء، وكفاءة الطاقة الصناعية. ويُظهر هامش EBITA التشغيلي البالغ 19.0% في السنة المالية 2025 التنفيذ المنضبط لنموذج التشغيل اللامركزي "ABB Way".

الأعمال الأساسية

تتوزع محفظة أعمال ABB حول ثلاثة مجالات رئيسية للتصنيع. يعمل قسم الكهربة — الأكبر من حيث الإيرادات — عبر أكثر من 100 مصنع تنتج المفاتيح الكهربائية للجهد المنخفض والمتوسط، وقواطع الدوائر، ولوحات التوزيع، والبنية التحتية لشحن المركبات الكهربائية، وحلول المباني الذكية، مما يضع ABB في موقع المستفيد الرئيسي من الإنفاق العالمي على الكهربة وتحديث الشبكات. ينتج قسم الحركة أكثر من 50,000 محرك كهربائي يوميًا — محركات الجهد المنخفض والمتوسط وفق معايير IEC وNEMA، ومحركات التردد المتغير، والمولدات — عبر منشآت في أوروبا والأمريكتين وآسيا، مما يجعل ABB واحدة من أكبر منتجي المحركات الكهربائية في العالم من حيث حجم الوحدات. يقدم قسم أتمتة العمليات أنظمة التحكم الموزعة (DCS)، وأجهزة القياس، وبرمجيات إدارة أداء الأصول لصناعات النفط والغاز والكيماويات والتعدين والصناعات البحرية، مع محفظة متنامية من أدوات الصيانة التنبؤية المدعومة بالذكاء الاصطناعي. ويعالج استحواذ عام 2026 على Specialtrasfo (تصنيع محولات الطاقة) النقص العالمي في محولات الطاقة المخصصة لمراكز البيانات — وهو عنق زجاجة حرج في نشر البنية التحتية للذكاء الاصطناعي.

الحضور العالمي

تتوزع أكثر من 160 منشأة تصنيعية لشركة ABB بشكل استراتيجي عبر أوروبا (السويد، سويسرا، ألمانيا، فنلندا، إيطاليا، بولندا، جمهورية التشيك، إستونيا)، والأمريكتين (الولايات المتحدة، المكسيك، البرازيل، كندا)، ومنطقة آسيا والمحيط الهادئ (الصين مع أكثر من 20 مصنعًا بما في ذلك شيامن وشنغهاي وبكين وتشونغتشينغ؛ والهند مع فادودارا وبانغالور وناشيك؛ بالإضافة إلى أستراليا وسنغافورة وإندونيسيا وكوريا الجنوبية وفيتنام). وتوفر فلسفة التصنيع "المحلي للمحلي" للشركة — حيث تُصنَّع المنتجات المباعة في منطقة ما بشكل أساسي في تلك المنطقة باستخدام مكونات محلية المصدر — مزايا هيكلية في التكلفة مقابل المنافسين الذين يشحنون السلع النهائية عبر حدود الرسوم الجمركية. وهذا النموذج الموزع ذو قيمة خاصة في البيئة الحالية المتمثلة في تصاعد الحواجز التجارية وإقليمية سلاسل التوريد. وتمتد البصمة التصنيعية لقسم الكهرباء وحده عبر ست قارات، لإنتاج كل شيء من قواطع الدوائر السكنية التي تزن أونصات إلى تجميعات المفاتيح الكهربائية الصناعية التي تزن أطنانًا.

نقاط القوة الرئيسية

1. ميزة التصنيع المحلي للمحلي: مع وجود قواعد إنتاج في كل سوق رئيسي تقريبًا، تكون ABB محصنة هيكليًا ضد تصاعد الرسوم الجمركية واضطرابات الخدمات اللوجستية التي تعاقب المنافسين ذوي التصنيع المركزي. كما يقلل هذا النموذج من أوقات التسليم ويعزز علاقات العملاء من خلال التوظيف والاستثمار المحليين. 2. هامش EBITA التشغيلي القياسي البالغ 19.0%: أدى نموذج التشغيل اللامركزي "طريقة ABB" — الذي يدفع سلطة اتخاذ القرار إلى مالكي الأرباح والخسائر على مستوى الأقسام — إلى أعلى ربحية في تاريخ الشركة، مما يبدد الأسطورة القائلة بأن التكتلات الصناعية لا يمكنها تحقيق هوامش شبيهة بهوامش البرمجيات. 3. الاتجاه الكبير لكهربة مراكز البيانات: ارتفعت طلبات الربع الأول من عام 2026 بنسبة 32% على أساس سنوي لتصل إلى مستويات قياسية، مدفوعة بنمو ثلاثي الأرقام في معدات كهربة مراكز البيانات — وهو سوق قابل للاستهداف يتوسع هيكليًا بمعدل نمو سنوي مركب يتراوح بين 15-20% مع توسع البنية التحتية للحوسبة بالذكاء الاصطناعي عالميًا. 4. الاستحواذ على Specialtrasfo — حل عنق زجاجة المحولات: يُعد النقص العالمي في محولات الطاقة — الحلقة الحرجة بين الشبكات الكهربائية ومراكز البيانات — أكبر قيد منفرد على البنية التحتية لنمو الذكاء الاصطناعي. ويعالج استحواذ ABB على Specialtrasfo هذا الاختناق مباشرةً، مما يخلق تدفقًا إيراديًا أسيرًا لا يستطيع المنافسون تكراره بسهولة. 5. الهيمنة على سوق المحركات الصناعية: مع تصنيع أكثر من 50,000 محرك يوميًا عبر محفظة تمتد من القدرة الحصانية الجزئية إلى عدة ميغاواط، يولّد قسم الحركة في ABB تدفقًا متكررًا من إيرادات الاستبدال والخدمة — إذ تتطلب المحركات الصناعية عادةً الاستبدال كل 7-15 عامًا، مما يخلق دورة سوق ما بعد البيع يمكن التنبؤ بها.

التحديات والتوقعات

تواجه ABB ثلاثة تحديات رئيسية. أولاً، التخلي عن قسم الروبوتات — رغم أنه يولّد أرباحاً غير تشغيلية كبيرة (2.4 مليار دولار قبل الضرائب) ويصقل التركيز الاستراتيجي — يُخرج الشركة من واحدة من أسرع القطاعات نمواً في الأتمتة الصناعية في اللحظة التي تدخل فيها الروبوتات المدعومة بالذكاء الاصطناعي دورة تبنٍّ جديدة. فقد أغلقت صفقة SoftBank خيار نمو كان يمكن أن يكون تحويلياً في ظل ملكية ABB. ثانياً، يواجه تعرض ABB التقليدي للصناعات العملية (اللب والورق، وبعض المواد الكيميائية، والقطاع البحري) رياحاً معاكسة هيكلية ناجمة عن تحول الطاقة وتغير الجغرافيا الصناعية — فقد كانت الإيرادات في هذه القطاعات راكدة إلى متراجعة. ثالثاً، تفتقر محفظة البرمجيات المتواضعة نسبياً لدى ABB — منصة ABB Ability، رغم كفاءتها — إلى عمق منظومة Xcelerator+Altair لدى Siemens ومنصة AspenTech+NI لدى Emerson، مما قد يحد من قدرة الشركة على الاستحواذ على إيرادات البرمجيات والاشتراكات المدعومة بالذكاء الاصطناعي الأعلى هامشاً في سلسلة قيمة الأتمتة. ومع ذلك، فإن تركيز ABB المكثف على الكهربة في ظل اتجاه عالمي هائل نحو الكهربة، وعزلها التصنيعي القائم على مبدأ "الإنتاج المحلي للسوق المحلي"، وقدرتها المُثبتة على الحفاظ على هوامش من الطراز الأول، تضع الشركة في موقع يتيح لها مواصلة خلق القيمة حتى في وقت تواجه فيه بعض القطاعات التقليدية تراجعاً هيكلياً.

يتركز موقع ABB في مجال أجهزة القياس في أعمال الأتمتة العملية لديها، حيث تورّد أنظمة التحكم الموزعة، ووحدات التحكم المتقدمة في العمليات، وأجهزة قياس التدفق ودرجة الحرارة، والمعدات التحليلية للتكرير والمواد الكيميائية والتعدين واللب والورق وتوليد الطاقة. وقد أعلنت المجموعة عن إيرادات بلغت 33.22 مليار دولار أمريكي في عام 2025 مع طلبات بقيمة 36.77 مليار دولار أمريكي، وأرباح تشغيلية قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك والإطفاء (EBITA) بلغت 6.31 مليار دولار أمريكي بهامش 19.0 في المئة، وتدفق نقدي حر بقيمة 4.57 مليار دولار أمريكي، إلى جانب صافي دخل عائد للمساهمين بقيمة 4.73 مليار دولار أمريكي وربحية أساسية للسهم بلغت 2.59 دولار. ويعمل نحو 111,900 شخص في أكثر من 160 موقعاً تصنيعياً. كما وقّعت ABB اتفاقاً للتخلي عن قسم الروبوتات لصالح SoftBank Group بقيمة مؤسسية تبلغ 5.375 مليار دولار أمريكي، متخليةً عن خطة سابقة لفصل الأعمال كشركة مدرجة بشكل منفصل؛ ومن المتوقع إتمام الصفقة في منتصف إلى أواخر عام 2026، مع دمج أتمتة الآلات في الأتمتة العملية لتركيز المجموعة على تقنية التحكم والتسليم المتكامل للأجهزة والبرمجيات.

نموذج التصنيع لدى ABB موزّع بشكل مدروس: أكثر من 160 موقع تصنيع، ونحو 111,900 موظف، واستراتيجية «الإنتاج المحلي للأسواق المحلية» التي تضع الإنتاج قريبًا من العملاء الذين تخدمهم. وقد أدت النفقات الرأسمالية البالغة مليار دولار أمريكي في 2025 إلى توسيع الطاقة الإنتاجية في مجالي الكهربة والأتمتة، وحققت أعمال الأتمتة والحركة إيرادات بلغت 8.08 مليار دولار أمريكي و8.25 مليار دولار أمريكي على التوالي. وفي يوليو 2026، وافقت ABB على عرض نقدي كامل موصى به لشركة Rotork plc بسعر 503 بنس للسهم، وهي صفقة يُتوقع أن تضيف نحو ثلاثة في المئة إلى إيرادات المجموعة وأن تعزز موقعها في التحكم في التدفق وأجهزة القياس، بتمويل من عائدات بيع أعمال الروبوتات إلى SoftBank Group.

درجة VerityRank

استنادًا إلى تقييم شامل للتأثير في السوق والريادة التكنولوجية وحجم الإيرادات والانتشار العالمي، تحقق ABB Ltd درجة VerityRank قدرها 92/100.