أدفانسد مايكرو ديفايسز، إنك.

تتبوأ Advanced Micro Devices, Inc. (NASDAQ:AMD) مكانة واحدة من أبرز شركات تصميم أشباه الموصلات عديمة المصانع في العالم، بقيمة سوقية تبلغ USD 251.4 billion، وقوة عاملة عالمية تضم 28,000 موظفًا، وإيرادات تقديرية للسنة المالية FY2025 تبلغ USD 32.50 billion. وعلى مدى العقد الماضي، نفذت AMD واحدة من أهم عمليات التحول في تاريخ التكنولوجيا، إذ تحولت من مورّد ثانوي متعثر لمعالجات x86 إلى قوة حوسبة رائدة تنافس Intel في معالجات الخوادم والأجهزة العميلة، مع ترسيخ نفسها كبديل تجاري رئيسي لـ NVIDIA في مسرّعات الذكاء الاصطناعي لمراكز البيانات.

المكانة في القطاع

داخل منظومة أشباه الموصلات العالمية، تشغل AMD موقعًا هيكليًا فريدًا بوصفها الشركة الوحيدة التي تمتلك ملكية فكرية عالية الأداء عبر وحدات المعالجة المركزية x86 (CPUs)، ووحدات معالجة الرسومات المنفصلة (GPUs)، ووحدات المعالجة العصبية (NPUs)، ومصفوفات البوابات القابلة للبرمجة ميدانيًا (FPGAs). وفي سوق وحدات المعالجة المركزية لخوادم مراكز البيانات، وسّعت عائلة معالجات EPYC من AMD حصتها السوقية من الإيرادات من أقل من 2% في 2017 إلى أكثر من 34% بحلول أواخر 2024 ودخولًا في 2025، لتزيح Intel Xeon تدريجيًا عبر عمليات النشر السحابية فائقة النطاق والمؤسسية. وفي الحوسبة العميلة، تحتفظ معالجات AMD Ryzen بحصة تقديرية تتراوح بين 24% و28% من الوحدات والإيرادات في أجهزة سطح المكتب والحواسيب المحمولة، مدعومةً بتبنٍّ قوي لمعالجات Ryzen AI المحمولة في الحواسيب المحمولة التجارية والاستهلاكية.

أصبحت مراكز البيانات المحرك المالي الأساسي لـ AMD، إذ تضاعفت تقريبًا بنسبة 94% على أساس سنوي في FY2024 لتصل إلى USD 12.6 billion (ما يمثل 49% من الإيرادات الموحدة البالغة USD 25.79 billion)، وتجاوزت 50% من إيرادات الشركة في FY2025. وقد تسارع هذا التوسع بفضل الانتشار السريع لمسرّعات الذكاء الاصطناعي AMD Instinct MI300X وMI325X، التي حققت أكثر من USD 5.0 billion من إيرادات وحدات معالجة الرسومات للذكاء الاصطناعي خلال FY2024 وحده. وفي الوقت نفسه، ومن خلال استحواذها على Xilinx في 2022، تسيطر AMD على أكثر من 50% من سوق FPGA وأنظمة الشرائح التكيفية عالميًا، وتورّد أشباه موصلات بالغة الأهمية لقطاعات الطيران والدفاع والاتصالات والسيارات والأتمتة الصناعية.

المزايا التنافسية

يتمثل الخندق التكنولوجي الأبرز لدى AMD في بنيتها الرائدة القائمة على الشرائح المعيارية (chiplet)، والمتصلة عبر ناقل Infinity Fabric عالي النطاق الترددي المملوك للشركة. فمن خلال تفكيك المعالجات المعقدة إلى شرائح حوسبة أصغر تُصنَّع باستخدام عُقد TSMC الرائدة 3nm و4nm مع اقترانها بشرائح إدخال وإخراج على عُقد ناضجة، تحقق AMD عوائد رقائق أعلى بدرجة كبيرة، ووقتًا أسرع للوصول إلى السوق، وقابلية توسّع فائقة للنوى — تصل إلى 192 cores لكل مقبس في معالجات EPYC Turin من الجيل الخامس — مقارنةً بتصاميم السيليكون المتجانسة التقليدية. وفي تسريع الذكاء الاصطناعي، تستفيد سلسلتا Instinct MI300X وMI325X من تغليف 3.5D CoWoS المتقدم لدمج ما يصل إلى 192GB و256GB من ذاكرة HBM3e عالية النطاق الترددي لكل مسرّع، بما يوفر سعة وذاكرة نطاق ترددي رائدة في القطاع لأحمال استدلال النماذج اللغوية الكبيرة (LLM) التي تنشرها Microsoft Azure وMeta Platforms وOracle Cloud.

على الصعيد المالي والتشغيلي، تحافظ AMD على ميزانية عمومية شديدة المرونة بإجمالي أصول قدره USD 69.23 billion وحقوق ملكية للمساهمين قدرها USD 57.57 billion مقابل إجمالي التزامات لا يتجاوز USD 11.66 billion في نهاية FY2024، لترتفع إلى حقوق ملكية تقديرية تبلغ USD 60.30 billion في FY2025. وتتجاوز الهوامش الإجمالية غير المعتمدة على مبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا باستمرار 52%، مما يمول استثمارات سنوية في البحث والتطوير تتجاوز USD 6.4 billion (نحو 25% من الإيرادات) دون إجهاد توليد التدفق النقدي الحر.

التوسع الاستراتيجي

للاستحواذ على حصة أكبر من سوق مسرّعات الذكاء الاصطناعي لمراكز البيانات المتوقع أن يبلغ USD 500 billion بحلول 2028، انتقلت AMD إلى وتيرة إصدار منتجات سنوية متسارعة تضاهي أكبر منافسيها. فبعد النجاح التجاري لـ Instinct MI300X في 2024 وMI325X في أواخر 2024 و2025، قدّمت AMD سلسلتي Instinct MI350 وMI355X القائمتين على معمارية CDNA 4 والمبنيتين على سيليكون 3nm لتوفير قفزة أجيال تصل إلى 35x في إنتاجية استدلال الذكاء الاصطناعي، مع حلول معماريّة Instinct MI400 من الجيل التالي على مستوى الرفوف. وبالتوازي، استثمرت AMD بكثافة في حزمة برمجياتها مفتوحة المصدر ROCm، المعززة بعمليات الاستحواذ على متخصصي برمجيات الذكاء الاصطناعي Nod.ai وSilo AI (التي استُحوذ عليها مقابل USD 665 million في 2024) لتوفير تحسينات جاهزة لـ PyTorch وTriton وvLLM لعملاء المؤسسات.

وبالتوازي، أتمت AMD الاستحواذ الاستراتيجي على ZT Systems بقيمة USD 4.9 billion في 2025، بدمج نحو 1,000 مهندس من الطراز العالمي في تصميم الأنظمة والتبريد السائل والتحقق من الحلول على مستوى الرفوف، مع موافقتها على التخلي عن عمليات تصنيع الخوادم الأقل هامشية. وإلى جانب دور AMD الريادي في Ultra Accelerator Link (UALink) وUltra Ethernet Consortium (UEC) إلى جانب Pensando DPUs، فإن ذلك يضع AMD في موقع يتيح تقديم حلول عناقيد ذكاء اصطناعي متكاملة ومُتحقَّق منها على نطاق فائق.

المخاطر والتوقعات

على الرغم من زخم تنفيذها، تواجه AMD رياحًا تنافسية وهيكلية هائلة. فلا تزال NVIDIA تستحوذ على أكثر من 80% من الإنفاق العالمي على مسرّعات الذكاء الاصطناعي، مدعومةً بميزة منظومية عمرها عقد في منصتها البرمجية المملوكة CUDA وشبكات NVLink على مستوى الرفوف. علاوة على ذلك، تعمل شركات السحابة فائقة النطاق، بما في ذلك Google (TPU) وAmazon (Trainium وInferentia) وMicrosoft (Maia) وMeta (MTIA)، على توسيع برامج ASIC المخصصة الداخلية بقوة، وهو ما قد يقيّد حصة وحدات معالجة الرسومات التجارية القابلة للعنونة على المدى الطويل. وجيوسياسيًا، تفرض ضوابط التصدير الأمريكية قيودًا على مبيعات مسرّعات الذكاء الاصطناعي عالية الكثافة إلى الصين — وهي سوق مثّلت تاريخيًا نحو 24% من إيرادات AMD الموحدة — وتتطلب متغيرات متخصصة أقل أداءً وتخلق حالة من عدم اليقين التنظيمي المستمر، في حين يعرّض الاعتماد شبه الكامل على التصنيع لدى TSMC في تايوان AMD لمخاطر سلسلة التوريد عبر المضيق وقيود تخصيص تغليف CoWoS.

وبالنظر إلى المستقبل، يظل مسار نمو AMD متعدد السنوات مرتكزًا بقوة على عمليات نشر عناقيد الذكاء الاصطناعي فائقة النطاق، ودورة تحديث خوادم المؤسسات التي تميل لصالح معالجات EPYC من الجيل الخامس، والتعافي الدوري التدريجي عبر قطاعي Embedded وAI PC Client. وبدعم من توسّع الرافعة التشغيلية، وصافي السيولة النقدية، واتساع غير مسبوق لملكية الحوسبة الفكرية، تنال Advanced Micro Devices درجة VerityRank Score قدرها 88/100.