Zhejiang Dahua Technology Co., Ltd.

شركة Zhejiang Dahua Technology Co., Ltd. هي شركة صينية متخصصة في إنترنت الأشياء الذكي القائم على الفيديو، ويقع مقرها الرئيسي في هانغتشو بمقاطعة تشجيانغ، وقد تأسست عام 2001. بلغت إيرادات السنة المالية 2025 32.744 مليار يوان صيني بصافي ربح قدره 3.858 مليار يوان صيني. يشتغل المجموعة ما يقرب من 23,500 موظف وتبيع في أكثر من 180 دولة، وهي مدرجة في بورصة شنجن تحت الرمز 002236.

نظرة عامة على الشركة

تُعد Dahua واحدة من شركتين صينيتين أعادتا تشكيل اقتصاديات المراقبة بالفيديو على مستوى العالم، وهي تحولت بشكل متزايد إلى مورّد للبنية التحتية للنقل بدلًا من كونها صانعة لكاميرات الأمن. بلغت إيرادات السنة المالية 2025 32.744 مليار يوان صيني، بزيادة قدرها 1.75%، في حين ارتفع صافي الربح المنسوب إلى المساهمين بنسبة 32.77% ليصل إلى 3.858 مليار يوان صيني — أي أن الأرباح تنمو بوتيرة أسرع بكثير من المبيعات. وتحسّنت أيضًا المؤشرات المتكررة الجودة: ارتفع التدفق النقدي التشغيلي بنسبة 44.19% ليصل إلى 3.908 مليارات يوان صيني وبلغ إجمالي الأصول 52.559 مليار يوان صيني.

إن تقسيم الإيرادات متوازن تقريبًا بين الصين وبقية العالم. بلغت المبيعات المحلية 16.752 مليار يوان صيني، أي 51.16%، والمبيعات الخارجية 15.992 مليار يوان صيني، أي 48.84%، مما يجعل Dahua أقل اعتمادًا على سوقها المحلي من معظم نظيراتها المحلية. ولّد قطاع المنتجات والحلول الأساسي لإنترنت الأشياء الذكي 26.409 مليار يوان صيني — أي 80.65% من الإيرادات — ساهم البرنامج وحده منها بمبلغ 1.833 مليار يوان صيني، بزيادة قدرها 8.73%.

محركات النمو

• الاستشعار المدمج كمنتج نقل. أصبحت وحدات Dahua المدمجة التي تجمع بين الرادار والرؤية المستشعر الافتراضي على جانب الطريق في برامج الطرق الذكية والتقاطعات الحضرية الصينية، محلّةً التركيبات المنفصلة للرادار والكاميرات وخفّضةً التكلفة لكل موقع.

• عمق التصنيع. تشغّل الشركة التابعة المملوكة بالكامل Dahua Zhilian خطوط تركيب إلكتروني عالية الدقة (SMT) وخدمات تصنيع إلكتروني (EMS) عبر ثلاثة مجمعات للتصنيع الذكي، مما يمنح المجموعة طاقة إنتاجية تقارب 60 مليون كاميرا مرور ورادار وجهاز طرفي سنويًا.

• العبور إلى جانب المركبات. نقل اتفاقية إطار عمل لتصنيع الإلكترونيات وتجميع الأنظمة مع صانعة السيارات الكهربائية Leapmotor شركة Dahua Zhilian من البنية التحتية على جانب الطريق إلى إلكترونيات السيارات، وهو سوق أعلى قيمة وأطول دورة.

• محفظة الابتكار. ولّدت الرؤية الآلية والروبوتات المتنقلة، والتصوير الحراري، وإلكترونيات السيارات، والتفتيش الأمني، والسلامة من الحرائق وإنذاراتها مجتمعةً 5.670 مليار يوان صيني، أي 17.32% من الإيرادات، مما يبني منحنى نمو ثاني مستقلًا عن الكاميرات.

التوقعات والمخاطر

يتمثل القيد الرئيسي لشركة Dahua في العوامل الجيوسياسية. فالقيود الأمريكية على معدات المراقبة بالفيديو الصينية تغلق باب المشتريات الفيدرالية المباشرة وجزءًا كبيرًا من الأعمال على مستوى الولايات في أمريكا الشمالية، وتدفع المجموعة نحو الأسواق الناشئة حيث تكون أسعار الوحدات أقل. وأدى تضخم تكاليف المدخلات في الذاكرة والمكونات الإلكترونية إلى إجبار الشركة على بناء المخزون قبل الطلب، كما أن جزءًا من الطلب الصيني على النقل الذكي يعتمد على ميزانيات البلديات التي تتميز بدورات سداد طويلة. ومع ذلك، أعادت Dahua رأس المال بقوة في السنة المالية 2025، مقترحةً توزيعات نقدية قدرها 3.70 يوان صيني لكل عشر أسهم على قاعدة 3.249 مليار سهم مع تنفيذ برنامج إعادة شراء وإلغاء أسهم، كما يدعم تصنيفها الفضي من EcoVadis وصولها إلى المناقصات العامة الأوروبية. نقاط VerityRank: 89/100.