Wuhan Jingce Electronic Group Co., Ltd.

شركة Wuhan Jingce Electronic Group Co., Ltd. هي أكبر مصنع صيني لمعدات فحص شاشات العرض بكامل العملية، ومقرها في ووهان بمقاطعة هوبي، تأسست عام 2006. في عام 2025 حققت الشركة إيرادات بقيمة 3.348 مليار يوان (~460 مليون دولار)، بارتفاع 30.51%، مع نمو إيرادات القياس شبه الموصلات بنسبة 71.60% ليصل إلى 1.318 مليار يوان. تخدم Jingce كل من BOE وTCL CSOT وسلسلة توريد Micro-OLED لشركة Apple بأنظمة فحص كاملة تشمل المرحلة الأمامية (Array) والخلوية (Cell) والوحدة (Module)، وتحتفظ بأداء طلبات متراكم بقيمة 4.23 مليار يوان.

نظرة عامة على الأعمال

نمت Jingce من مولدات إشارات لمرحلة الوحدات لتصبح المورد الصيني الوحيد الذي يغطي دورة حياة فحص العرض الكاملة — الكشف عن العيوب البصرية، والاختبار الكهربائي، والفحص البصري الآلي (AOI)، ومعايرة الألوان. بلغت إيرادات فحص العرض لديها 1.755 مليار يوان في عام 2025، وتُركّب معدات الشركة عبر عشرات خطوط الجيل العالي لدى BOE وTCL CSOT وغيرهما من مصنعي اللوحات الصينيين، وتلعب دوراً محورياً في موجة الاستبدال المحلي. كما نجحت الشركة في دخول سلسلة توريد Micro-OLED لشركة Apple لاختبار شاشات عرض AR/VR.

قسم أشباه الموصلات هو المحرك الأسرع نمواً في الشركة: قياس سماكة أفلام الرقائق، ومراجعة العيوب بحزم الإلكترونات، وأدوات فحص الذاكرة المتقدمة ولّدت 1.318 مليار يوان في عام 2025، بارتفاع 71.60%. في 2025-2026، وقّعت شركتها الفرعية Shanghai Jingce عقوداً تراكمية بقيمة 516 مليون يوان مع عميل من الطبقة الأولى لفحص الواجهة الأمامية بجودة EUV والذاكرة المتقدمة، مما يثبت أن منتجاتها تجاوزت عتبة التأهيل الإنتاجي. وقد حققت الشركة سيطرة محلية بنسبة 100% على مكونات الفحص الأساسية بعد إضافتها إلى قائمة الكيانات الأمريكية.

المزايا التنافسية

تكمن الميزة الأساسية لـ Jingce في موقعها كمورد صيني وحيد يغطي دورة حياة فحص العرض الكاملة، مما يمنحها دوراً استراتيجياً في برنامج توطين المعدات الوطني. وتشمل قدرتها الهندسية العميقة البصريات والإلكترونيات والميكانيكا الدقيقة والبرمجيات، مع تصنيع داخلي واسع النطاق يدعم التخصيص السريع للمصانع المحلية. ويفتح اختراق الشركة في القياس شبه الموصلات، المدعوم بعقود متكررة مع عميل من الطبقة الأولى، سوقاً جديدة كبيرة قابلة للاستهداف تتجاوز فحص العرض.

يوفر دفتر الطلبات رؤية استثنائية: 4.23 مليار يوان من الطلبات المتراكمة الإجمالية حتى أبريل 2026، منها 979 مليون يوان في معدات العرض وأكثر من 2.53 مليار يوان في القياس شبه الموصلات. وتوقعت الشركة نمو صافي الربح للنصف الأول من عام 2026 بنسبة 439-561% بفضل الطلب على الذاكرة المدفوع بالذكاء الاصطناعي وتعافي سوق OLED، كما تعزلها سلسلة التوريد المحلية بالكامل عن صدمات ضوابط التصدير المستقبلية.

التحديات والتوقعات

يعتمد صافي ربح Jingce لعام 2025 البالغ 82.02 مليون يوان بشكل كبير على الدعم الحكومي — حيث بلغ صافي الربح المستثنى بنود غير متكررة (non-GAAP) 23.54 مليون يوان فقط، أي أقل من 30% من الأرباح المعلنة — مما يكشف عن ربحية أساسية ضعيفة. كما سجّلت تنويعتها المبكرة في فحص بطاريات الطاقة الجديدة خسارة صافية قدرها 85.86 مليون يوان، وقد أدى إدراجها في قائمة الكيانات الأمريكية في ديسمبر 2024 إلى تعريضها لاضطرابات في سلسلة التوريد لبعض المكونات الخارجية.

التوقعات إيجابية بقوة. فالسعي الصيني نحو الاكتفاء الذاتي في أشباه الموصلات، وتوسع بناء أجيال OLED من الجيل 8.6، وتوسع الذاكرة المدفوع بالذكاء الاصطناعي، كلها عوامل داعمة مباشرة لأعمال Jingce في فحص العرض وأشباه الموصلات. وتمكّنها منتجات القياس للواجهة الأمامية المعتمدة ودفتر الطلبات العميق من تحقيق نمو مرتفع مستدام، فيما ينبغي للرافعة التشغيلية المتحسنة أن ترفع تدريجياً الربحية الأساسية. VerityRank Score of 79/100