Texas Instruments Incorporated

Texas Instruments Incorporated هي شركة مصنعة للأنصاف النواسيات التناظرية مقرها دالاس بولاية تكساس، وهي واحدة من أكبر شركات IDM في العالم، تأسست عام 1930 باسم Geophysical Service وتم تغيير اسمها إلى Texas Instruments في عام 1951. أعلنت الشركة عن إيرادات بلغت نحو 17.68 مليار دولار في عام 2025 مع ما يقرب من 33,000 موظف، وتبيع من خلال منظمة مبيعات مباشرة تخدم حوالي 100,000 عميل حول العالم.

نظرة عامة على الأعمال

تحقق Texas Instruments نحو 80% من إيراداتها من الأنصاف النواسيات التناظرية، التي تشمل إدارة الطاقة وسلاسل الإشارات ومحولات البيانات ومنتجات الواجهات، وتُقسَّم البقية بين المعالجات المدمجة وقطاعات أخرى مثل DLP والآلات الحاسبة. كانت الرهان الاستراتيجي للشركة في هذا العقد هو دورة استثمارية كبرى في النفقات الرأسمالية استمرت ست سنوات، بواقع نفقات رأسمالية بلغت حوالي 4.55 مليار دولار في عام 2025، مكرَّسة لتوسيع الطاقة الإنتاجية لرقائق 300 ملم في تكساس (دالاس، ريتشاردسون، شيرمان) ويوتا (ليهي). ومن خلال تحويل خطوط 200 ملم الأقدم إلى 300 ملم، تهدف TI إلى تحقيق أدنى تكلفة وحدة في الصناعة مع الحفاظ على استمرارية التوريد لمنتجات تناظرية بالعُقد التقنية القديمة التي تتخلى عنها المصانع المتعاقدة.

الاستراتيجية بدأت تُثمر بالفعل. في الربع الأول من عام 2026، أعلنت TI عن إيرادات بلغت 4.825 مليار دولار، بارتفاع 19% على أساس سنوي ومتفوقة على توقعات وول ستريت، بقيادة تعافٍ صناعي واسع النطاق في جميع المناطق (ارتفاع القطاع الصناعي بأكثر من 30%) وطلب متزايد على مكونات إدارة الطاقة وسلاسل الإشارات في مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي، حيث نما الإيراد بنحو 90% على أساس سنوي. وقد بدأ هامش الربح الإجمالي، الذي انكمش إلى أدنى مستوى دوري بنحو 57% خلال فترة الركود 2024-2025، في التوسع من جديد مع تحسن معدل استغلال المصانع.

أبرز نقاط القوة

إن امتلاك Texas Instruments لمصانعها الخاصة يمنحها مزايا هيكلية من حيث التكلفة، ومواعيد تسليم مستقرة، وقدرة على تلبية الطلب على منتجات العُقد التقنية الناضجة التي تُوليها المصانع المتعاقدة الخارجية أولوية متناقصة. ويوفر كتالوجها التناظري المكون من أكثر من 80,000 منتج — من محولات الدقة على المستوى النانومتري إلى مشغلات صناعية متعددة الكيلوواط — حلاً متكاملاً لمهندسي التصميم ويخلق ولاءً عميقاً لدى العملاء. كما أن نموذج المبيعات المباشرة، وهو أمر غير معتاد لمورد أنصاف نواسيات، يقلل من تشوهات مخزون قنوات التوزيع ويقوّي العلاقات طويلة الدورة مع عملاء السيارات والصناعات. واستفادت TI أيضاً من إعانات قانون CHIPS الأمريكي الداعمة لتوسيعها المحلي في رقائق 300 ملم، وفي عام 2026 تنفذ الشركة انتقالاً قيادياً سلساً حيث من المقرر أن يصبح Haviv Ilan رئيساً لمجلس الإدارة.

التحديات والتوقعات

تحمل الاستراتيجية كثيفة الأصول مخاطر دورية: عندما ضعف الطلب الصناعي وقطاع السيارات في 2024-2025، أدت الطاقة الإنتاجية الخاملة لرقائق 300 ملم إلى انضغاط هامش الربح الإجمالي إلى أدنى مستوى متعدد السنوات بنحو 57%، ويستمر الإهلاك في الارتفاع مع تشغيل المصانع الجديدة. ومن الناحية الجغرافية، يعتمد جزء كبير من الإيرادات على الصين الكبرى، مما يعرّض TI لمخاطر السياسات التجارية والدورية في المخزون. وعن المستقبل، ترى الشركة أن مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي والطاقة المتجددة وأنظمة نقل الحركة الكهربائية والأتمتة المصنعية هي الركائز الأربع للطلب الهيكلي، وتتوقع الإدارة أن يحقق التحول إلى رقائق 300 ملم توسعاً مستداماً في الهوامش بمجرد عودة معدلات الاستغلال إلى طبيعتها. ومع انطلاق التعافي التناظري — إذ ارتفعت أسهم TI بنحو 64% خلال عام 2026 حتى منتصف العام — تتموضع الشركة لمواصلة تحقيق عوائدها الرائدة في الصناعة على مدار الدورة.

نقطة VerityRank: 89/100