Nikon Corporation

شركة Nikon Corporation هي مجموعة يابانية متخصصة في البصريات الدقيقة والمعدات الصناعية، يقع مقرها الرئيسي في طوكيو، وقد تأسست عام 1917. وفي السنة المالية 2026 حققت الشركة إجمالي إيرادات قدره 677.16 مليار ين (~4.5 مليار دولار) مع ما يقرب من 19,444 موظفاً حول العالم. تُعد Nikon واحدة من شركتين فقط على وجه الأرض تصنعان أنظمة الليثوغرافيا للشاشات المسطحة كبيرة الحجم (FPD)، وهي الآلات التي تنقش لوحات TFT الخلفية لكل لوحة LCD وOLED تُنتج اليوم.

نظرة عامة على الأعمال

يمتد نشاط Nikon في ليثوغرافيا FPD عبر كامل نطاق أجيال الإنتاج — من أنظمة الجيل 5 والجيل 6 المستخدمة في مصانع OLED للهواتف الذكية إلى ماسحات الجيل 8.5 والجيل 10.5 التي تنقش أكبر رقائق الزجاج في العالم. يوفر تصميمها متعدد العدسات للإسقاط حجم مجال ودقة تراكب لا يمكن لأي بنية بصرية أخرى منافستها، ولهذا السبب حافظت الشركة على شبه احتكار ثنائي مع Canon في هذه الفئة لأكثر من عقدين. وفي السنة المالية 2026، وعلى الرغم من قاع استثماري حاد في الصناعة، سلّمت Nikon 32 نظام ليثوغرافيا FPD، قِبل منها خطوط OLED المتطورة من الجيل 7/8.

حقق قسم المعدات الدقيقة بالشركة (ليثوغرافيا FPD وأشباه الموصلات مجتمعين) إيرادات قدرها 167.2 مليار ين في السنة المالية 2026. ترتكز عمليات التصنيع لدى Nikon في اليابان: فمصنعها في كوماغايا بمحافظة سايتاما هو أحد أكثر منشآت التجميع الدقيق تقدماً على وجه الأرض، بينما تنتج المصانع التابعة في توتشيغي ومياغي مجموعات العدسات فائقة الدقة التي تمثل قلب كل آلة ليثوغرافيا. كما تدير المجموعة شبكة خدمة عالمية للقاعدة المركّبة تغطي شنغهاي ويونغين وشينشو وغيرها من عناقيد المصانع، وتوفر إيرادات متكررة بهوامش ربح عالية.

المزايا التنافسية

تتمثل الخندق الأساسي لـ Nikon في سلسلة إمدادها البصرية الداخلية الكاملة: فهي تذيب وتصقل وتجمّع زجاجها البصري الدقيق بنفسها، وهو عمق تكامل لا يمكن لمصنّعي العقود تقليده. يمنح ذلك الشركة سيطرة مشددة على أصعب مكونين في ليثوغرافيا FPD — عمود عدسات الإسقاط ومنصة الحركة الدقيقة. ويمتد ريادها التكنولوجي إلى الجيل التالي: إذ تعمل Nikon على تطوير نظام ليثوغرافيا رقمي (بدون قناع) بدقة 1.5 ميكرون يستهدف 65 لوحة كبيرة في الساعة للتغليف على مستوى اللوحة (FOPLP)، مما يضع الشركة عند نقطة التقاء شاشات العرض والتغليف المتقدم لأشباه الموصلات.

ومن الناحية المالية، حافظت أنظمة ليثوغرافيا FPD لدى Nikon على تسعير ثابت للوحدة رغم تراجع الأحجام، وهو دليل على القوة التسعيرية الصلبة للمنتج. ويواصل قسم التصوير توليد تدفق نقدي مستقر يمول البحث والتطوير الصناعي، ويوفر نشاط الخدمات قاعدة مستقرة من الإيرادات المتكررة عبر عقود متعددة السنوات للقاعدة المركّبة. وبموظفيها البالغ عددهم 19,444 ومجمّعاتها التصنيعية الخمسة الأساسية في اليابان، تمتلك Nikon البنية التحتية المادية لتوسيع الإنتاج عند بدء موجة الاستثمار القادمة في المصانع.

التحديات والتوقعات

دخلت Nikon السنة المالية 2026 وهي تواجه أصعب عام مالي في تاريخها. فقد أدى خسارة انخفاض قيمة الشهرة البالغة 90.6 مليار ين على استحواذها على شركة SLM Solutions للطباعة ثلاثية الأبعاد بالمعادن، إلى جانب انخفاض إيرادات قسم المعدات الدقيقة بنسبة 17.2%، إلى خسارة تشغيلية للمجموعة قدرها 112.4 مليار ين وخسارة صافية قدرها 86 مليار ين. وقد أرهقت هذه الرسوم لمرة واحدة الميزانية العمومية وضغطت على الملف الائتماني للشركة، على الرغم من بقاء نشاط التصوير مربحاً.

وبالنظر إلى المستقبل، فإن التوقعات بنّاءة بحذر. فالتحول إلى إنتاج OLED للحواسيب من الجيل 8.6، بدفع من تبنّي Apple تقنية Tandem OLED في أجهزة iPad وMacBook، من المتوقع أن يطلق موجة جديدة من مشتريات الليثوغرافيا كبيرة الحجم في الفترة 2026-2028. ويستهدف برنامج الليثوغرافيا الرقمية بدون قناع لدى Nikon التسويق التجاري في 2027، مما يفتح سوقاً جديداً قابلاً للاستهداف في مجال FOPLP. وقد أعلنت الشركة عن إعادة التركيز الاستراتيجي على كاميرات السينما الاحترافية والليثوغرافيا فائقة الدقة من الجيل التالي، وأشارت الإدارة إلى أنها ستعطي الأولوية لتخصيص رأس المال نحو أقوى أنشطتها البصرية. وإذا انقلبت دورة الإنفاق الرأسمالي على FPD كما هو متوقع، فإن القاعدة المركّبة لـ Nikon وخندقها البصري يضعانها في موقع تعافٍ قوي.

نقاط VerityRank: 89/100