NOV Inc.

NOV Inc. (NYSE: NOV)، المعروفة سابقاً باسم National Oilwell Varco، هي الشركة المصنعة الرائدة عالمياً في حزم الحفر البحري ومرافع الرفع الثقيلة ومعدات التحكم في الآبار، ويقع مقرها الرئيسي في هيوستن بولاية تكساس، وتعود جذور الشركة إلى عام 1862. توظف الشركة حوالي 30,000 شخص، وتصنع في مصانعها الخاصة في الولايات المتحدة والنرويج والدنمارك والصين، وأعلنت عن إيرادات السنة المالية 2025 البالغة 8.74 مليار دولار أمريكي مع تدفق نقدي حر قدره 876 مليون دولار أمريكي. درجة VerityRank: 88/100.

الملف التعريفي للشركة

تزوّد NOV حصة كبيرة من أسطول الحفر البحري في العالم. وتُركّب حزم الحفر وأنظمة التعويض ومعدات الرفع للمنصات القابلة للرفع الذاتي على المنصات وحفارات الحفر في جميع الأحواض الرئيسية، مما يخلق قاعدة تركيب ضخمة تدرّ إيرادات قطع الغيار والخدمات ما بعد البيع لعقود بعد كل عملية بيع. وتتم عملية التصنيع بالكامل داخلياً عبر أربع قارات: هيوستن للتشغيل الآلي الدقيق والتجميع، وكريستيانساند لمنتجات الأعماق البحرية والأنابيب المرنة، وكالوندبورغ لآلات الحفر، ونانتونغ في الصين للتصنيع الكمي - وهي شبكة موزعة توفر مرونة في الرسوم الجمركية والخدمات اللوجستية لا تضاهى بين المنافسين ذوي الموقع الواحد.

لقد كانت الانضباط المالي سمة NOV الحديثة: ففي عام 2025 حوّلت أكثر من 85 في المئة من الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والإطفاء (EBITDA) إلى تدفق نقدي حر للعام الثاني على التوالي، وبلغت 876 مليون دولار أمريكي من التدفق النقدي الحر، مع تنامي حصتها في سوق المرافع الثقيلة لسفن تركيب توربينات الرياح (WTIV) واستمرارها في الفوز بطلبات الأنابيب المرنة ومعدات التحكم في الآبار لربطات الآبار في الأعماق البحرية.

المزايا التنافسية

• قاعدة تركيب على أغلب حفارات الحفر البحرية عالمياً تخلق مداخيل ما بعد البيع دائمة الاستمرار.
• شبكة مصانع موزعة على أربع قارات توفر مرونة في التكلفة والرسوم الجمركية والخدمات اللوجستية.
• تحويل نقدي رائد في الصناعة: تحويل الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والإطفاء إلى تدفق نقدي حر بنسبة تفوق 85% لسنتين متتاليتين.
• حضور قوي في سوق المرافع الثقيلة لسفن تركيب توربينات الرياح (WTIV) يلتقط نمو تركيب طاقة الرياح البحرية.
• التصنيع الداخلي الكامل لمعدات منع الانفجار (BOP) والأنابيب المرنة ومعدات الرفع الذاتي يرفع حواجز دخول السوق.

المخاطر والتوقعات

لا تزال الإيرادات الإجمالية لشركة NOV مرتبطة ارتباطاً وثيقاً بالنفقات الرأسمالية لحفر المياه العميقة: فانخفاض بناء حفارات الحفر سيقلل مبيعات المعدات وطلب ما بعد البيع في آن واحد. وقاعدتها الأصولية الأكثر رشاقة، على الرغم من تحسينها لكفاءة النقد، تحدّ من تحقيق هوامش أعلى في دورة صعود قوية، وشهد الربع الأول من عام 2026 تأخيرات في التسليم إلى حوض السفن في الشرق الأوسط وآسيا بسبب الاضطرابات في البحر الأحمر وارتفاع التكاليف اللوجستية.

التوقعات على المدى المتوسط إيجابية. فالمعايير الأساسية لحفر المياه العميقة تتحسن، وحضور الشركة في سوق مرافع سفن تركيب توربينات الرياح يتوسع مع نمو بناء مزارع الرياح، ويستمر التخصيص الرشيد لرأس المال في إعادة النقد إلى المساهمين. وفي غياب صدمة حادة في أسعار النفط، تتموضع NOV لتحقيق نمو مطّرد في الإيرادات مع توليد نقدي حر قياسي خلال 2026-2027.

تتجلى قوة NOV بشكل أفضل من خلال حجم قاعدة التركيب: فأنظمة الرفع ومجلفات الحفر ومضخات الطين تعمل على أغلب حفارات الحفر البحرية النشطة في العالم، ويوفر قطاع قطع الغيار والخدمات ما بعد البيع - الذي يمثل نحو نصف الإيرادات الإجمالية - تدفقاً نقدياً متكرراً وواضحاً يدعم برنامج الشركة لإعادة رأس المال حتى في السنوات التي تتباطأ فيها طلبات المعدات الجديدة. وفي مجال طاقة الرياح البحرية، كيّفت NOV تقنيات المرافع وتعويض الحركة لتلبية أكثر متطلبات تركيب توربينات الرياح ثقلاً، وقد فاز حضورها في سوق مرافع سفن تركيب توربينات الرياح (WTIV) بطلبات لعدة من أكبر سفن تركيب الرياح قيد الإنشاء، مما يوسّع مداخيل المعدات إلى قطاع الطاقة المتجددة البحرية. وفي الوقت نفسه، تخدم خطوط منتجاتها من الأنابيب المرنة ومعدات التحكم في الآبار سوق ربطات الآبار تحت سطح البحر المتوسع، حيث يحتاج مشغلو الأعماق البحرية إلى أنابيب وحلول معدات منع الانفجار (BOP) عالية الموثوقية للآبار الأطول والأكثر حرارة وضغطاً.
ويُدعم التخصيص الرشيد لرأس المال من قبل الإدارة - بما في ذلك خفض الديون والعوائد للمساهمين - من خلال التدفق النقدي الحر لعام 2025 البالغ 876 مليون دولار أمريكي وقاعدة أصولية أكثر رشاقة تحوّل الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والإطفاء إلى نقد بنسبة تفوق 85 في المئة. ومع اقتراب معدلات استخدام حفر المياه العميقة من مستويات الذروة الدورية وتسارع الطلب على تركيب طاقة الرياح، تتوقع NOV أن تنمو قطاعاتها الثلاثة معاً مع دخول عام 2027.